Банк Канади знизив ключову відсоткову ставку на 0,25 процентного пункту до 2,75%. Це сьоме поспіль зниження з моменту початку пом’якшення грошово-кредитної політики минулого літа. Причина такого рішення — економічна нестабільність через торгову війну зі США, що вже позначається на довірі споживачів і бізнесу.
Економічна нестабільність через торгові бар’єри
З моменту повернення до Білого дому в січні президент США Дональд Трамп впровадив мита на більшість канадських товарів, частково їх скасував, а потім знову пригрозив новими обмеженнями. Останнє рішення — 25% мито на імпорт сталі та алюмінію — є особливо болючим для Канади, адже вона є найбільшим постачальником цих металів до США.
«Ми завершили 2024 рік на стабільному економічному фундаменті, але зараз стикаємося з новою кризою», — заявив глава Банку Канади Тіфф Маклем. Він наголосив, що невизначеність, пов’язана з торговими обмеженнями, вже завдає шкоди економіці, а наслідки можуть бути ще серйознішими залежно від тривалості та масштабу тарифів.
Як реагує бізнес та споживачі?
Торгові обмеження вже позначаються на настроях канадців:
• Споживачі стримують витрати через побоювання щодо безпеки своїх робочих місць.
• Компанії заморожують наймання нових працівників і відкладають інвестиційні проєкти.
Банк Канади попереджає, що така ситуація може призвести до значного уповільнення внутрішнього попиту у першому кварталі 2025 року. Якщо бізнес і домогосподарства продовжать стримувати витрати, економічна активність у другому кварталі може ще більше постраждати.
Чи загрожує Канаді рецесія?
Тіфф Маклем уникав слова «рецесія», однак раніше він визнавав, що тривала торгова війна, підкріплена взаємними тарифами між Канадою та США, може призвести до повного занепаду економічного зростання протягом наступних двох років.
На відміну від попередніх криз (наприклад, пандемії COVID-19 або фінансової кризи 2008–2009 років), Банк Канади не поспішає різко знижувати ставки. Основна проблема — явище, яке економісти називають стагфляційним шоком:
• З одного боку, тарифи сповільнюють економічну активність.
• З іншого боку, вони підвищують ціни на імпортні товари, спричиняючи інфляцію.
Центральний банк мусить обирати між стимулюванням економіки та боротьбою з інфляцією.
Що відбувається з інфляцією?
Після стабілізації на рівні 2% у 2024 році інфляція знову починає зростати. У січні вона склала 1,9%, але тимчасово була стримана через федеральні податкові пільги (скасування GST). Очікується, що в березні інфляція підніметься до 2,5%, коли ця пільга закінчиться.
Окреме дослідження Банку Канади показало, що підприємства вже готуються до підвищення цін:
• Близько 50% компаній планують збільшити ціни на свою продукцію, якщо тарифи залишаться в силі.
• Серед тих, хто підніме ціни, 75% перекладуть понад половину додаткових витрат на споживачів.
Чи є позитивні новини?
Канада входить у торгову війну з досить міцною економікою. У четвертому кварталі 2024 року ВВП країни зріс на 2,6% у річному вимірі, що перевищило прогнози фінансових аналітиків. Якби не нові мита, Банк Канади, ймовірно, вже припинив би зниження ставок.
Що далі?
Банк Канади заявив, що буде діяти обережно і не поспішатиме зі змінами в монетарній політиці. Водночас центральний банк стежитиме за розвитком ситуації, щоб утримати баланс між підтримкою економіки та контролем за інфляцією.
Торгові відносини між Канадою та США залишаються невизначеними, і найближчі місяці покажуть, наскільки глибоким буде вплив цієї кризи на канадську економіку.
Стаття написана на матеріалах The Globe and Mail
